摘要：但投资者禁不住这些带有庞氏骗局性质资产价格快速上涨的引诱，把自己的财富投入这些项目上，缺乏谨慎的投资态度或者自认为聪明的投机不仅造成财富一夜之间化为乌有，甚至还面临家破人亡的悲剧。加密货币、“老千股”、“末日轮”、“风口股”，价格大涨时都是诱人的陷阱，禁不住诱惑的投资者往往面临投资归零的悲剧。...
近日，数字货币LUNA币一夜归零事件震动了货币市场玩家。
截至5月16日，被称为虚拟货币圈“茅台”的LUNA货币已跌至每枚0.001972美元，但4月5日，每枚LUNA货币仍定价119.18美元。高起伏加杠杆等于炸药，大量投资者在一个月内亏损。
这是投资中最危险的事情。缺乏实际价值支撑但被资本炒作的虚拟货币、业绩不佳的股票、深度虚拟价值的期权、香港股票中的“千股”都是财富的碎肉机。然而，投资者不禁受到这些具有庞氏骗局特征的资产价格快速上涨的诱惑，将自己的财富投入到这些项目中。他们缺乏谨慎的投资态度或自以为聪明的投机，不仅导致财富一夜之间消失，甚至面临家庭毁灭的不幸。
“投机总是以一声巨响而不是一声抽泣结束，每个人都有机会看到这条规则的重复。”就像《金融狂热简史》的作者约翰一样﹒肯尼迪﹒加尔布雷斯说，大崩盘永远不会温柔地到来，每个人都想逃跑，但基本上都失败了。
证券公司中国·投资小红树的数据显示，自今年以来，A股已有18只股票退市，2015年巅峰时期总市值高达2000亿元，其中7家公司因动画、保险、手机游戏等风口被资本投机市值超过100亿元。
目前，这18只退市股票的总市值只有100亿元，大部分都处于买入稀缺、无限跌停的状态。风停后，这些股票的市值迅速融化，如冰淇淋，使得投资者即使止损也不可避免地受到严重伤害。更重要的是，许多被风口诱惑高位买入的投资者缺乏纠正错误的能力。
归零风险，投资之路无法承受的重量
投资者只看到价格飙升就跟风买入，不深究背后的价值几何是一种非常危险的投资行为。数字货币，“千股”、“末日轮”、“ “风口股”，价格上涨是一个诱人的陷阱，不禁诱惑投资者通常面临投资归零的不幸。
LUNA币也不例外。奈飞的网络剧《鱿鱼游戏》在全网走红后，一枚“鱿鱼币”在2021年11月初的一周内飙升了近2400倍，但随后崩溃，一夜之间归零。与此同时，域名the SquidGame Cash网站与其创建者在其他社交媒体上建立的账号同时凭空消失。
海外有一个死亡加密货币的网站，也被称为数字货币的坟墓。据该网站统计，目前已有1705枚死亡数字货币。高杠杆的叠加和高起伏导致了财富的瞬间消失。在大崩盘下逃离崛起无疑是一种奢望。据报道，由于LUNA货币的暴跌导致其他虚拟货币的价格一起下跌，5月12日，货币市场有近40万人暴跌。
在过去的20年里，香港股市中的“千股”被公认为财富碎肉机。“千股”的玩法多年来并不是秘密，但令人费解的是，仍有投资者一个接一个地飞蛾扑火。香港股市常见的千招是先用各种新闻引诱散户入市，然后通过降低股价、配置大折价或供股、频繁合股等方式扼杀散户。
港股“老千股”长期缺乏流通性，买入容易退出，很少的销售额可以将个股砸出30%或50%的“深坑”。“老千股”一般先来一个超过100%的暴涨来吸引眼球，然后配合发布好消息。买容易卖难。一旦被诱惑沾上“千股”，投资者就会受到流动性不足的限制，难以退出。他们只能看着自己账户里的资金在“千股”玩家翻云覆雨的各种方式中越来越少。
深层虚拟价值的期权，尤其是“末日轮”，堪称财富之路上的杀手。以2005年上海证券交易所首次上市的宝钢权证为例，该权证上市1.263元，退市0.031元。在“末日轮”当天，该权证从0.211元跌至0.031元，跌至85%。深层虚拟价值的期权原本是一张废纸，成为投机者赌博的工具，难免归零。
此外，在股市上，业绩不佳的股票也存在重大风险。数据显示，今年已有18只股票退市。遗憾的是，这18家公司的市值高峰期约为2000亿元。
一旦你参加了博傻，不要幻想你不是最终的接班人
无论是数字货币还是“末日轮”，在投机游戏中，参与者要么没有意识到自己在做什么，要么觉得自己是聪明的投机者，不会是最后的接班人，可以在泡沫破裂前退出市场。
投机和山一样古老，但参与者很难有一个好的结局。即使是像利弗莫尔这样的专业投机大师，最终也会陷入贫困、身心疲惫和自杀的悲惨结局。只要你不离开桌子，你就不能说你赢了。也许一个归零事件会导致所有长期的投机结果归零。拿着火把穿过炸药库，反复看悬崖上的风景，经常走夜路，最终会遇到重大风险事件。
就像17世纪的郁金香泡沫一样，当热潮结束时，主导规则再次发挥作用。醒来的人和焦虑的人开始离开，没有人知道原因；有些人看到他们离开，也急于出售，引起恐慌；价格像悬崖一样下跌。你应该知道，大多数投机者仍然用抵押贷款购买郁金香，也就是说，通过杠杆，他们面临着意想不到的资产被带走甚至破产。
2015年夏季a股大幅震荡时，我们也可以观察到同样的现象。大量极度缺乏实际价值的绩差股被炒到长空，这是不可持续的。除了场外资金的去杠杆化外，当音乐停止时，大量资金夺门而出，但很少买入，最终演变成悬崖式的下跌。
在2015年的巨大震荡中，只有价值投资者才能保持冷静，因为他们持有股票有实际的价值支撑，即使他们遭受短期下跌，他们最终也会反弹。博傻投资者参与了去杠杆化和个股下跌的恶性循环。
一旦投资者参与了博傻，就不要想象自己能在泡沫破裂之前聪明地逃脱。人性的贪婪让他在音乐停止之前爱上了战斗，但一旦音乐停止，市场就会立即崩溃。即使是聪明的牛顿，在南海泡沫期间也损失了2万英镑，“我可以测量天体的运动，但我不能测量人类有多疯狂。”
正如约翰·肯尼思·加尔布雷斯所说，在投机形势下，市场最终将不可避免地暴跌，这注定不会温和或逐渐到来。当它到来时，它包含了一张灾难性的脸。这是因为两组投机参与者（不知道他们在投机者和他们在投机者）将争相逃离市场。
“虽然总是有争议，但引发逆转的原因并不重要。那些一直在上升的人认为这是一个逃脱的机会。那些认为市场的增长将永远持续下去的人发现，他们的幻想突然破灭了，他们也通过销售或尝试销售来应对新的现实。所以市场崩溃了。”
约翰·肯尼思·加尔布雷斯说，投机总是以一声巨响而不是一声抽泣结束。我们将有机会看到这条规则的频繁重复。
