摘要:项目受到来自两方面的挤压:散户投资者:“你的代币太贵了我不会为撸毛党提供退出流动性。”对于IDO,当音乐停止时,代币会失去价值。在这种情况下,FDV(完全稀释估值)并不那么重要,因为代币基本上分配给了少数农民。...
原文作者:Axel Bitblaze
原文来源:twitter
编译:深潮TechFlow
随着所有主要空投(如 $ZRO和$ZK)的完成,围绕空投的情绪似乎有所回落。那么,空投 beta 结束了吗? 它们还值得 farming 吗?空投接下来会如何?我将在这篇推文中分享我的想法。
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空投接下来会如何?
几个月前我写过一篇关于 "当前空投 beta "的文章,其中提到有三个主要的空投项目尚未推出,现在都已经完成了,下面是我对即将推出的 beta 的看法。
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(详见推文)
空投是否已死?
简单来说没有。长一点的答案是空投情况会变化。
可以这样理解,在游戏中,总会有那种过于强大的作弊手段或策略,当太多玩家开始使用或滥用它时,它们最终会被削弱。
空投也是一样,旧方法会被削弱,但这并不意味着游戏结束。
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在开始之前,让我们先来分析一下哪些因素对空投影响最大,以及如何发挥这些因素的作用:
- 融资和估值;
- 炒作和稀释的程度;
- 市场情绪与发布时的 FDV;
现在,关于发布时的 FDV 的声音很多,但我认为这是一个更大的难题:
- 散户希望项目以较低的 FDV 上市,这样他们就可以竞购新的代币并获利。
- 空投党希望获得较高的 FDV,以便在代币发布时卖出。
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项目受到来自两方面的挤压:
- 散户投资者:“你的代币太贵了 我不会为撸毛党提供退出流动性。”
- 撸毛党/社区:“以一个好的 FDV 价格上市, 否则空投就是花生米,我们会狠狠地忽悠你。”
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目前的情况?这是项目 vs 撸毛党的战斗。
项目方试图避免让撸毛党轻易退出,同时通过以较低的 FDV 上市来取悦散户。
如今,即使是 T1 CEX 也更倾向于以较低的 FDV 发布代币。散户获胜,你可以在没有归属的情况下获得 VC 估值。
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最近推出的 $ZK和$ZRO就是这种情况,当然还有市场条件。
我觉得他们不想让撸毛党有高额的退出,而是想在较低的估值下卖出,然后像 $SEI和$SUI那样在以后大肆抛售。
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虽然 $W、$DYM和$STRK的情况有所不同,它们在极高的 FDV(完全稀释估值)下发布,并逐渐失去价值。
那些获得空投的人很高兴,但在这些估值下几乎没有市场买家。即使是质押也未能阻止 $W的价值下跌。
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所以,因素1其实不在我们的控制范围内。我们需要关注那些我们可以掌控的因素。
我之所以说这是一个好的调整,并且需要改变策略,是因为当前的市场环境已经被某些特定标准严重膨胀,导致市场失衡。
我想起了早期 ICO 时代的相同情景,那时大多数 IDO(初始去中心化交易所发行)都能实现 100-500 倍的回报,人们用 50-100 美元的投入就能赚到不少钱。
同样的情况也发生在早期的空投中,通过花费 50-100 美元的手续费,我们能从空投代币中获得 100 倍的回报,相当于 5000 美元的收益。
后来,这演变成了一个“付费获胜”的局面:
- 对于 IDO:质押我们的 Launchpad 代币以获得分配。
- 对于空投:在我们的链/协议上提供流动性并锁定资金。
缺点是什么?
对于 IDO,当音乐停止时,代币会失去价值。对于空投,你需要祈祷协议不会被黑客攻击。
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无论如何,让我们继续说下去。
项目可能会选择线性空投,这对小额资金的撸毛党来说并不理想,所以这是另一个困境。
如果你有足够的资金,那么线性空投可能适合你。
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(详见推文)
对于低资本的投资者来说:
随着市场环境的变化,我们需要改变一些习惯:
- 停止过度追逐热门的空投。
- 停止使用那些无用的 Dune 仪表盘来检查排名,它们只会夸大随机指标。
你的任何一个最喜欢的协议都没有使用这些指标。
我认为这些仪表盘只是让你产生一种心理状态,认为“我没有好好撸毛”,然后为了提升排名而陷入恶性循环,浪费不必要的费用和时间去满足那些随机标准。
对于低资本的农民,有两种策略:
- Sybil 攻击低层级分配:通过多个账户获取小额分配。
- 寻找那些不太热门但有良好融资的项目,并尽早参与。
我认为撸低层级分配是一个不错的风险回报策略,你花费的费用和时间较少,但仍能获得不错的回报。
历史上,低层级分配的成功案例:
- Etherfi:最后一天的存款让你赚了 900 美元。
- Eigenlayer:在 Eigenlayer 上仅投入 1 美元就获得了 110 个代币。
- Jupiter:几次 Solana 交互就获得了 200 个$JUP代币和$WEN。
想象一下,花 50 美元购买 Pendle YT 就让你有资格获得价值 800 美元的 $ETHFI和 110 个$EIGEN。
即使在最坏的情况下,项目完全线性分配,你也没有浪费太多时间或资金在低层级农作上,所以失望也不会太大。
对于长期撸高层级项目(例如 $ZRO )的人来说:
如果最终你和一个拥有相似低层级分配的人在一起,可能会感到不值得。
因素2:稀释(或撸毛党数量)
随着参与者数量的增加,稀释变得真实且快速。
因此,下一个趋势是农作那些筹集了相当数量资金但不太热门的项目(这类项目有很多)。
撸毛党数量越少,每个钱包分配的代币就越多。
在这种情况下,FDV(完全稀释估值)并不那么重要,因为代币基本上分配给了少数农民。
@KintoXYZ也做了类似的工作,并且可能会有不错的结果。
例子:假设有两个项目各空投其供应量的5%
- 热门项目:分配给 10 万人,需要一个高 FDV(完全稀释估值)来满足这 10 万人。
- 不热门项目:分配给 1 万人,只需要一个合理的 FDV 即可。
真正的问题是:如何找到这些宝藏项目?
最好的工具是 Cryptorank。
使用过滤器,例如,如果你想搜索 Solana 上没有代币的项目,进入过滤器 > Sol 生态系统。
现在你需要根据你想要农作的协议类型进一步过滤。
(详见视频)
我通常通过以下方式过滤:桥接(Bridge)/ 去中心化金融(DeFi)/ 去中心化交易所(DEX),因为这些协议有更多的链上交互,尽早参与可以留下良好的足迹。
(详见视频)
一旦找到项目,检查其活动:查看他们的资料活动:是否有任何事件正在进行?有多少人参与?
哪些项目最有可能发布代币?
许多协议已经筹集了大量资金,但其估值未知。
我按以下顺序优先考虑它们:
- 有已知估值的项目:这可以给你一个关于发布时 FDV 的大致想法。
- 由特定风投支持的项目:更多内容将在未来的帖子中讨论。
一些风投是显而易见的选择。我计划专门写一个帖子讨论这个,但从空投的角度来看,我主要对以下风投支持的项目感兴趣:Jump、Binance 和 Multicoin Capital。
大多数这些风投显然是为了代币而投资的,最近由 Binance 支持的项目表现不错。
不寻常的 Factoriooo:第二轮空投
我认为我们还没有看到这类空投的浪潮,但它们有潜力,并且我已经看到这种策略效果不错。
80%的人在首次代币生成事件(TGE)后因为只获得了少量代币而离开协议,但仍有一部分人留下。
我们都笑话那些 TGE 后的项目指标,但这是否意味着现在的撸毛党更少了?
即使代币发布表现不佳,但仍有希望像 $SEI一样反弹并表现出色。
也许可以撸那些会分配大量供应给第二轮的项目。例如:
Parcl:现在通过 LP 排名非常容易,因为 PVP 已经结束,如果 Solana 上涨,它仍然可以上涨。Wormhole:几周后将解锁下一个社区空投,现在交易量非常低。
最终因素:优势和研究
现在的稀释是真实存在的,这与原始空投时期的情况不同,因为那时的认知度较低。
最好是尽早参与,仔细研究项目,查看白皮书是否提到代币。获取一些早期角色/OATs。
即使后来被稀释也没关系,我们记得在 Discord 中分享 Elixir 的时候,当时没有人撸它,但是在后来变得热门。但我们在那时获得了一些早期角色,并留下了初步的足迹,这可能有助于空投。
例如:Lista DAO给早期 OAT 持有者提供了不错的空投。
在当前的市场环境下,提取最大价值是关键,没有捷径可走。许多项目会通过低投入的操作给你带来数千美元的空投收益。
优先考虑即将启动的项目,而不是为期两年的中长期项目。
将四位数的收益转移到热门话题或趋势中,如 meme 币和 AI,而不是更大的撸猫项目。
如果你是新手或低资本的撸毛党,最佳策略是:
- 获得低投入的三到四位数空投。
- 将这些收益转移到热门话题,如 meme 币、AI 等,而不是更大的空投项目,如 ZRO 和 ZK。
我们接近市场底部,山寨币(Alts)即将开始大幅上涨。不要放弃,不要将你的流动资金锁定在不必要的长期撸毛中。
在单边上涨的市场中赚钱相对容易。
总结就是,空投未死。
- 但不要为了 Dune 仪表盘而过度追逐热门空投。
- 尝试撸低级分配(有良好的风险回报比)。
- 研究那些没有热度但筹资良好且产品优秀的项目,并尽早参与。