EMC Labs 每周观察比特币：准备好了，就等着降息突破

摘要：目前这一积累区间进一步明确为66万~7万美元。上周，美国ETF整体净流入1829亿美元，也是自3月以来的最大净流入周。香港BTC现货ETF上周净流入约4200万美元，总量维持在29亿美元，与4月底的规模相近。...

发文：Shang20466

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BTC筹码继续在6.6万至7万之间积累，市场突破或只需降息预期明确

市场一周

上周，BTC一度接近历史上最高的7.3万美元，最高达到71974美元。最后，以高点快速调整结束，收于6.9万美元以上。全周振幅仅为6.5%，涨幅为2.8%。

高失败仍与美国的经济指标密切相关。6月8日发布的美国非农数据增加了就业机会，增加了降息预期的不确定性。但必须注意的是，美国的失业率也意外上升，这表明美国经济衰退的信号仍然很清楚。一些消息还指出，美国的大部分新就业机会都是由移民和非法移民承担的，美国的实际数据并不乐观。

无论如何，市场仍在等待最大的靴子着陆。6月12日举行的美联储利率会议将发出进一步信号。我们认为，9月前降息的可能性仍然很大。

在此之前，加密市场可能会提前1-2个月做出反应。6月4日，富达ETF一直是第二大资本流入，每天流入8亿美元，这也表明了美国主流机构的一些意图。

供求构造

上周，我们指出，根据链上的数据，6万至7.3万美元的区间已成为BTC最大的筹码累计区间，共计约300万美元。目前，积累区间进一步明确为6.6万至7万美元。在此范围内，构成了243万筹码的积累。这个范围可以被视为一个强大的支撑位置。

6月4日，美国ETF单日净流入8.87亿美元，创下1月份ETF第二大单日净流入纪录；上周，美国ETF总净流入18.29亿美元，也是自3月份以来最大的净流入周。香港BTC 现货ETF上周净流入约4200万美元，总额保持在2.9亿美元，与4月底的规模相似。

美元稳定货币的流入延续了过去一个月相对稳定的状态，净流入为2.7亿美元。它仍远远落后于3月和4月的超高净流入。总的来说，稳定货币目前的股票资产为1505亿美元，与上一轮牛市的1620亿美元不远。如果考虑到美国ETF净流入约150亿美元，它总体上已经超过了上一轮牛市。

但为了在这一轮牛市中取得真正的突破，稳定货币仍需进一步增加。

截至5月26日，集中交易所持有的货币数量为231万枚，比上周减少2万枚。同时，5个月内短期投资者持有332万枚硬币，比上周增加1万枚；5个月以上长期投资者持有1410万枚，增加1.4万枚；总体而言，市场呈现持续筹码积累状态，短期和长期投资者行动方向一致。在市场成本方面，短期投资者的成本进一步上升到63500美元，浮盈约9%。这一利润在牛市中处于较低水平，短期抛售压力非常有限。另一方面，美国现货ETF的平均持仓成本也略有上升，至58287美元，利润率约为19%。

集中交易所的购买量从上周的36亿美元增加到56亿美元。