摘要：根据之前的报道，SEC对比特币现货ETF最大的顾虑正是“信不过加密货币交易所”。值得一提的是，跟随着贝莱德的风向，本周一与明星基金经理凯瑟琳·伍德有关的ARK21SharesBitcoin，以及WisdomTree的比特币现货ETF也对招股书作出了类似的调整。...
财联社12月20日(编辑) 史正丞）随着市场预期的BTC现货ETF“审计限制”即将到来，资产管理巨头贝莱德经常会见交易所和监管机构，这也被外界解释为“好事即将来临”的迹象。
根据美国证券交易委员会的美国证券交易委员会（SEC）最新发布的记事本，周二（12月19日），SEC交易与市场部和公司财务部的工作人员再次与贝莱德和纳斯达克交易所的员工举行了工作会议。会议的主要内容是，三方讨论了纳斯达克交易所为了让贝莱德BTCETF上市而需要修改的规则。
记事本中提到的纳斯达克5711(d)规则是交易所对“基于产品的信托股”上市和交易设定的标准和指导方针，包括首次上市和持续上市的要求，以及监测和合规措施。
根据之前的报道，SEC对比特币现货ETF最大的担忧是“不相信数字货币交易所”。为了说服控制点头，纳斯达克提出与BTC现货市场交易所达成“共享监控协议”。
在本协议下，交易所将分享相关的市场交易活动、结算活动和客户身份信息，以大大降低操纵市场的可能性。虽然货币市场交易所也抱怨这一点，但他们显然比拥有生死权力的SEC更有说服力。
在过去的几个月里，基于BTC现货ETF有望上市的预期，比特币市场一路从2.5万美元涨破4万美元。
(BTC日线图，来源:TradingView）
听劝！贝莱德迅速修改招股书
事实上，这至少是一个月内的第二次会议。根据SEC的记事本，三方至少在11月底见过面。在上次会议上，除了讨论交易所提出的规则修改外，贝莱德还向SEC和交易所展示了两种运行BTC现货ETF的方式。
贝莱德称这两种模式为“实物模型”（in-kind）和“现金模型”（cash）。用最简单的话来说，是ETF在创建和赎回的过程中，基金认购对应的是BTC还是美元现金。
从贝莱德的PPT中也可以看出，物理模型将比现金模型简单得多。前者直接将基金认购与比特币交易价格挂钩，发行人不需要考虑交付过程中市场价格的波动；但后者增加了现金托管人的责任，相当于利用美元将美国股市与BTC市场隔离开来，这也是SEC更喜欢的解决方案。
面对控制的偏好，贝莱德也采取了积极的行动。在本周一更新的招股说明书中，贝莱德加入了“现金方式”，虽然措辞中也保留了“实物方式”，但市场普遍认为贝莱德的重点是完成BTC现货ETF“从0到1”的第一步，等待“实物方式”也无妨。
值得一提的是，本周一，随着贝莱德的风向，与明星基金经理凯瑟琳·伍德相关的ARK 21Shares Bitcoin，而Wisdomtree的BTC现货ETF也对招股说明书进行了类似的调整。
对于潜在影响ETF市场和数字货币命运的最后时刻，现在市场正在关注1月10日——这也是SEC必须首次申请的ARK 21Shares Bitcoin给出审批意见的截止日期。
由于过去半年绝大多数机构的BTC现货ETF申请都差不多，控制也可能一次性允许大量类似的ETF。
