摘要：2015年-2018年：第二轮牛市周期，ICO时代，基建形成市场完成修复并重新开启新一轮周期，伴随着投机资金入场、开发者涌入、创新技术迭代、以及比特币减半等叙事发展，为牛市的到来做好了铺垫。与此同时，加密行业不断展现出的巨大想象力，同样吸引了大批开发者进入，通过底层技术的不断迭代和创新，进一步促进加密行业「脱虚向实」，各类基础设施不断走向成熟。...
回顾过去三轮牛熊周期
经过十多年的发展，加密行业通过技术创新、应用迭代和探索合规，迅速加强了与传统金融体系和现实世界的联系。回顾加密行业过去三轮牛市和熊市，不难看出，新基金、新叙述和新技术共鸣最终决定了牛市的到来。 根据叙事层面，概述了加密行业的三轮牛熊周期：
2009 年 -2015 年：第一轮牛熊周期，创新实验，开启新天地
2009 年 1 月 3 日下午 6 点 15 BTC创世区块在荷兰赫尔辛基的一台小型服务器中生成，意味着比特币的正式诞生。在这个阶段，BTC仍然局限于专业开发者和初始探索者「小众试验」，主要是概念普及初期共识的形成。随后行业基础设施原型开始出现，伴随着行业基础设施原型的出现 Mt. Gox 在早期交易所推出时，BTC进入了交易时代，迎来了投机热潮。其初始交易价格为 0.0008 美金，并在 2013 年飙升至本轮牛市的最高点 1202 美元随后进入下跌行情 2015 年底完成。
2015 年 -2018 年：第二轮牛市周期，ICO 时代，基础设施的形成
随着投机资金的进入、开发者的涌入、创新技术的迭代以及比特币减半的叙事发展，市场完成了修复，重新开启了新一轮的周期。与此同时，加密媒体、矿机矿场、数据工具、加密基金等周边产业开始形成。2017 年于 ICO 在以太坊等二代公链的共同作用下，投机热潮爆发，新闻、比特币市场、比特币市场等各种造富神话频频出现 12 月 17 日创出 1.98 万历史新高，加密行业开始获得更广泛的关注。随后，加密行业进入新一轮熊市，伴随着黑天鹅和监管政策，BTC 于 2018 年跌到 3000 多美元上下，在质疑中艰难发展。
2018 年 -2022 年：第三轮牛市周期，基础设施完善，链上应用爆发
经过三年的沉静，随着以太坊网络的不断升级，区块链技术从泡沫走向应用阶段，2020年 基于以太坊网络的年 DeFi、NFT、DAO、GameFi、IEO 许多链应用程序全面爆发，吸引了许多机构投资者带来大量新资金。同时，加密行业的巨大想象力也吸引了许多开发者，通过底层技术的不断迭代和创新，进一步促进加密行业「脱虚向实」，各种基础设施不断成熟。在各种利好因素的叠加下，BTC在于 2021 年 11 月 10 日，创出 6.9 万美元创历史新高，随后进入近一段时间 2 熊市已经超过一年了。
2022- 到目前为止：第四轮牛市周期，合规和应用已成为发展主题
尽管遭受了各种黑天鹅事件的严重挫折，但该行业仍保持着不断的创新和发展，并趋于理性和股票投资。随着加密监管框架的建立和完善，贝莱德BTC现货 ETF 获准预期，Web3 AI、以及BTC生态崛起等新叙述，正在酝酿新一轮牛市。
BTC多次从熊市低谷反弹，创历史新高，显示出巨大的巨大。「弹性」，截至 11 月 3 日，BTC以 7260 亿美元市值已超过特斯拉，位居世界第一 11 位置，这意味着这背后强大的流动性支撑和全球认同。但随着加密行业流通深度和广度的增加，市场将趋于理性和成熟，BTC的波动性可能会进一步降低。加密行业作为一种新兴的金融形式，不断向多重叙事延伸，不再依赖比特币减半的单一叙事，不断探索未来发展，创造新的想象力。但这一过程充满荆棘，蜿蜒盘旋，意志不坚定的行业参与者将被迫退出。
近年来，BTC（Bitcoin）的减半（Halving）它已经成为BTC市场的一个重要事件。每四年减半一次后，市场就会有一些起伏。然而，是否会引发大牛市仍然是一个有争议的问题。本文将分析比特币减半是否会带来大牛市的一些关键因素。
首先，我们需要了解比特币减半的概念。比特币减半是指每四年比特币网络就会降低新发行的比特币的速度，以保持比特币的总供应量固定。比特币的总供应量控制在2100万，每四年减半一次，直到2140年。
虽然比特币的减半可能会减少新发行的比特币的供应，但这并不意味着价格肯定会上涨。市场反应因人而异，并可能受到各种因素的影响。例如，投资者的期望、市场供求状况、政策调整等。因此，我们应该仔细分析各种因素，以确定比特币的减半是否会导致牛市。
首先，投资者的期望是否会推动比特币市场的上涨。在比特币减半之前，投资者可能会对比特币市场有更乐观的期望，因为他们认为减半会减少供应，从而提高价格。然而，这种预期可能在比特币减半后得不到满足，从而导致市场变化。
其次，市场供求关系是否会受到比特币减半的影响。比特币减半可能会减少新发行的BTC，从而增加市场紧缩感。然而，这种紧缩感可能会被市场的其他因素所抵消。例如，如果其他加密货币的市场份额增加，BTC的市场份额可能会减少，从而缓解比特币市场的上涨。
最后，政策调整是否会影响比特币减半的影响。政策调整可能会对比特币市场产生积极或消极的影响。例如，如果政府对比特币进行更严格的监管，它可能会限制比特币的应用，从而缓解价格的上涨。相反，如果政府对比特币更友好，它可能会促进BTC产业的发展，从而提高价格。
综上所述，比特币减半是否会导致大牛市取决于各种因素。虽然比特币减半可能会减少新发行的比特币供应，但这并不意味着价格肯定会上涨。市场反应因人而异，可能受到投资者期望、市场供求状况、政策调整等诸多因素的影响。因此，我们应该仔细分析各种因素，以确定比特币减半是否会引发大牛市。
